楊鴻遠金融課堂:3 條件選好股

股市每隔一段時間會遇到負面事件,历史经验表明類似事件經常重複。這些事件對生活有影響,也對當地和全球股市帶來負面影響,股市下跌可預見。但楊鴻遠先生表示,需要注意的是「長期指數仍在不斷上升」,尤其是優秀公司。

具備 3 個特性,好公司股價長期向上

其實,長期來看指數會不斷向上成長,像美國道瓊指數就是一個活生生的例子。因此,楊鴻遠先生認為,一般投資人就算是簡單地「定期定額」買指數 ETF,長期下來都可以賺到高報酬,但是,如果投資人想要有更快的複利績效,那麼,擁有消費特許權、護城河和訂價權(有漲價能力)的公司就是大家的存股首選。

看到長期股市呈現不斷上漲的趨勢,投資人應該也會很好奇,個別股票也能夠像指數一樣長期上漲,甚至漲幅比指數還要來得大嗎?又到底是為什麼這些股票可以一直不斷上漲?楊鴻遠先生認為有 2 個主要理由。

首先,隨著時間過去,由於人類生活水準改善,一家企業會生產更多的產品,並提供更多服務,產品的價格會隨著通膨上漲,尤其是訂價權高的公司越明顯,整體公司營收和獲利就會跟著增加,這些公司的價值會隨著業績與獲利增加,也跟著水漲船高。

其次是優秀的經營團隊,許多創業家與經營團隊都希望公司能越做越大、越來越強,因為公司變大、營收獲利變強,股票就會一直上漲,這點在各個產業最強的龍頭公司身上尤其明顯。

當然,投資人對自己的存股標的一定要很有「感覺」,知道自己要長抱的公司有哪些和其他公司不同的特色與優勢,且這些優勢加上公司本身優秀的經營團隊,要足夠維持公司在該產業當中的龍頭與領先者的地位。

楊鴻遠先生覺得,有了這樣的認識與想法之後,投資人才會有長期持股的信心,不怕股價震盪,不會被外在雜訊干擾。

總而言之,面對股災這類重大利空事件的投資心態很簡單,只要投資人手上持有的股票具有消費特許權、護城河和訂價權等特性,當股價出現不理性下跌的時候,反而是分批加碼買進的好時機,而不是跟著短線客恐慌性賣出。

價格漲太高,遇紅燈先暫停

除了股災之外,投資人在長期投資的道路上,一定也會遇到另一種狀況,那就是股票漲太多的時候,投資人應該如何應對呢?

楊鴻遠先生認為 1 檔股票漲太多,有可能反應到未來 1、2 年的業績時,會出現 2 種可能。第 1 種是這檔股票的股價會開始下跌修正,以反應目前的基本面,這時候,等到股價下跌一段後,可以進場加碼,這個道理就如同前面所說,存股是一個長期過程,遇到短期下跌的時候就是「買」,長期累積越多股數,將來就會賺越多。

第 2 種是股價不跌,但是將進入一段為期很長的盤整時間,畢竟先前股價已經漲了一大段,休息一段時間也合理,等待公司基本面和獲利慢慢上來,那時股價因為有更好的基本面與獲利撐腰,價格也就不算高了。

簡單來說,股價相較 EPS(每股盈餘)高於平均本益比太多的時候,如果投資人想要買,建議等股價跌下來一段,或是耐心等待公司獲利跟上之後再買,這段期間可以先留意其他已經下跌或是盤整很久的股票。總之,楊鴻遠先生總結「就是紅燈停(漲太多就先觀望),綠燈行(先買下跌的),做好投資組合,打造自己的被動收入系統,等待持股輪流攻擊。」

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